最近A股有个怪现象：上证指数从2800点涨到3400点配资实盘开户，但超过80%的散户还在亏钱。 原因很简单——市场正在上演一场“少数人的狂欢”。 银行股、红利ETF、上证50这些大块头悄悄上涨，而中小盘股、题材股却像被遗忘在角落。
指数上涨的秘密藏在银行股里
上证指数从5月低点反弹超过15%，但贡献涨幅的几乎全是银行、电力、白酒这些权重股。 工商银行股价创下5年新高，中国平安从低点反弹40%，招商银行单月涨幅超过20%。
这些股票的共同点很明显：市值大、分红高、波动小。 以工商银行为例配资实盘开户，股价每天涨跌不到1%，但股息率超过6%，比银行定期存款高5倍。
中小盘股成了“弃子”
与权重股的火热相反，中小盘股正在经历寒冬。 全市场超过4000只股票，5月以来跑输大盘的比例达到76%。 曾经的热门题材股更惨——某军工概念股单月暴跌45%，某AI概念股从高点腰斩。
这种分化在成交量上体现得更直接：沪深300指数成分股日均成交2000亿，占全市场45%的份额。 而市值排名后50%的股票，成交量占比不足10%。
ETF正在吸走市场最后的活水
5月份股票型ETF净申购金额突破800亿，创下年内新高。 其中沪深300ETF单只基金就吸金200亿，上证50ETF规模突破1000亿大关。
这些资金主要来自三类人群：原本买理财的保守投资者、被题材股伤透心的散户、还有被迫配置A股的保险资金。 某股份制银行客户经理透露：“现在推荐客户买ETF，比卖理财容易10倍。 ”
高股息策略碾压题材炒作
以工商银行为例，如果从2018年持有至今，算上分红再投资，总收益达到83%，年化回报超过12%。 同期创业板指数下跌11%，中证1000指数仅上涨18%。
长江电力——这家水电公司股价10年涨了7倍，期间最大回撤不到30%。 现在它的股息率仍有4.2%，比十年期国债收益率高出1.5倍。
存量资金正在玩“跷跷板游戏”
市场总成交额始终在8000亿上下徘徊，说明没有新增资金进场。 有限的资金只能在两个方向选择：要么抱团高股息板块，要么搏杀题材股超跌反弹。
5月23日就是典型案例：当天上证50指数上涨1.2%，但全市场却有3100只股票下跌。 某私募基金经理直言：“现在买小票等于送钱，我们只敢在银行股里做T。 ”
政策红利加速资金迁徙
监管层最近释放了三个关键信号：IPO审核重新收紧、退市新规落地、引导险资提高权益配置比例。 这些政策都在变相利好大盘股。
最直接的证据是社保基金动向——今年一季度增持的前十大个股清一色是银行、能源、基建。 某券商分析师测算：“国家队在银行股的持仓成本，比现价低15%以上。 ”
散户正在经历认知冲击
老股民张师傅的遭遇很有代表性：“我买的芯片股套了2年，换成银行股3个月回本。 ”数据显示，持有红利指数基金超过1年的投资者，盈利比例达到78%；而持有科技主题基金的投资者，亏损比例高达91%。
某财经直播间的主播发现：“以前讲涨停战法观看量10万+，现在讲股息率计算反而更受欢迎。 ”
机构已经提前布局
公募基金一季报显示，主动权益类产品对银行股的配置比例达到8.3%，创下2016年以来新高。 外资更夸张——北向资金5月净买入金额前五全是银行股，招商银行单月获外资加仓60亿。
这些机构看中的不仅是股息率。 以建设银行为例，其市净率（PB）只有0.65倍，意味着用6.5折就能买到银行的净资产，而过去十年建行平均PB是0.9倍。
市场正在消灭“伪成长”
曾经风光无限的题材股正在现出原形。 某光伏概念股年报显示，政府补贴占利润的130%，扣除补贴实际亏损；某元宇宙公司更夸张——账上现金不够发工资，但董事长年薪高达800万。
与之形成对比的是贵州茅台：2023年净利润747亿，分红金额387亿，股息支付率51.8%。 即便在消费低迷的环境下，茅台一季度营收仍增长18%。
技术指标揭示残酷真相
打开沪深300指数的周线图，MACD金叉已持续12周，这是典型的牛市信号。 但中证2000指数的MACD却连续6周死叉，说明小盘股仍在下跌通道。
估值对比：沪深300市盈率12.8倍，处于历史30%分位；中证2000市盈率46倍，处于历史85%分位。 用基金经理的话说：“现在买小票，相当于用劳斯莱斯的钱买自行车。 ”
存量时代的生存法则
某百万粉丝财经博主做了个实验：用100万本金，50万买银行股吃分红，50万买ETF做网格交易。 三个月下来，这个组合收益8.7%，最大回撤仅2.3%。同期他粉丝群里的短线选手，65%的人亏损超过10%。
现在越来越多的投资者开始接受现实：与其每天追涨杀跌，不如老老实实拿着高股息股票。 就像北京某私募老板说的：“在A股活下去的秘诀配资实盘开户，就是承认自己赚不到快钱。 ”
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